제가 책, 강연 등을 위해 사용하는 회사 이름은 Long Term Words, LLC입니다. 자, 회사 이름은 그렇게 중요하지 않습니다. 제가 여러분과 강연을 할 때만 볼 수 있으니까요. 하지만 그 이름의 유래와 제가 왜 그 이름을 선택했는지 말씀드리겠습니다. 오늘 에피소드와 관련이 있거든요.
저는 제가 책이나 기사에 쓰는 모든 글이 10년, 20년, 심지어 50년 후에도 여전히 유효할 가능성이 조금이라도 있기를 항상 바랐습니다. 저는 독자로서 유통기한이 있는 뉴스를 읽는 것을 즐겨본 적이 없어서, 시대를 초월하는 것들에 대해서만 쓰고 싶습니다.
이 뉴스 기사가 1년 후에도 의미가 없다면, 지금의 저에게도 의미가 없을 겁니다. 항상 제 철학이 그랬고, 제 글에서도 그렇게 하고 싶었습니다. 적어도 누군가가 읽고 즐길 수 있는, 그리고 수십 년 후의 미래에도 배울 수 있는 글을 쓰는 것입니다.
그게 항상 목표였습니다. 장기적인 관점 말이죠. 오늘 에피소드는 평소와는 다른, 오늘과 이번 주 뉴스에서 일어나고 있는 관세와 그에 대한 시장 반응에 대해 이야기할 예정이라 이 부분을 언급하는 건 좀 드문 일이기 때문입니다. 이 부분도 다룰 예정입니다. 만약 그런 주제가 아니라면, 장기적인 관점에만 관심이 있으시다면, 이번 에피소드는 맞지 않을 수 있습니다.
그러니 제 생각에 무슨 일이 벌어지고 있는지 자세히 이야기하기 전에, 제 생각을 좀 말씀드리겠습니다. 관세는 정말 끔찍한 생각이라고 생각합니다. 그냥 끔찍한 생각이 아니라, 정말 끔찍한 생각입니다.
이제 저는 우리 모두, 저를 포함한 모든 사람이 각자의 틀 안에서 살아갈 수 있다는 것을 이해합니다. 특히 경제와 돈을 정치와 분리하기 매우 어려운 이런 주제에 대해서는 더욱 그렇습니다. 만약 당신이 그런 일반적인 견해에 동의하지 않고 관세가 좋은 생각이라고 생각한다면, 저는 당신을 존중한다는 말씀만 드리겠습니다.
당신의 의견을 듣고 싶습니다. 모든 사람은 자신만의 렌즈로 세상을 바라보는데, 설령 다르다 하더라도 제 렌즈가 당신 렌즈보다 더 명확하다고 생각하는 것은 순진한 생각입니다.
물론, 저는 자유 시장주의자입니다. 법과 규제, 심지어 관세가 필요하다는 것도 이해합니다. 코로나19로 인해 절실히 필요한 물품을 다른 나라에 의존해야 하는 상황이나, 군수품처럼 특정 상황에서는 말이죠. 전쟁 중에 군수품을 만드는 다른 나라에 의존하고 싶지는 않을 테니까요.
따라서 잘 돌아가는 경제에서는 관세가 분명히 제 역할을 할 수 있습니다. 하지만 지난주에 일어난 일은 우리가 경제학에 대해 알고 배운 모든 것과는 완전히 반대되는 것 같습니다. 이 문제에 대해 제게 도움이 되었던 비유를 하나 들어보겠습니다. 영양학에서 어떤 식단을 먹어야 하는지, 그리고 우리가 가장 건강한 삶을 살기 위해 먹을 수 있는 가장 좋은 식단은 무엇일까요?
영양학자와 건강 전문가들은 어떤 식단이 가장 좋은지에 대해 격렬하게 의견 차이를 보입니다. 케토 식단을 해야 할까요, 비건 식단을 해야 할까요? 그 사이사이에 있는 모든 식단이요. 영양에 대한 미묘한 견해가 너무나 많습니다. 하지만 정제된 설탕을 많이 섭취하는 것은 해롭다는 데에는 모두가 동의합니다. 이 부분에 대해서는 이견이 없습니다. 다른 부분에 대해서는 의견이 분분하지만, 가공되고 정제된 설탕을 많이 섭취하는 것은 건강에 좋지 않습니다. 경제학도 마찬가지라고 생각합니다.
더 해야 할까요, 더 줄여야 할까요? 적정 규제 수준은 어느 정도일까요? 아주 똑똑한 사람들 사이에서도 격렬한 의견 충돌이 있지만, 관세는 정제된 설탕과 마찬가지입니다. 경제학자를 많이 찾는 건 매우 어려울 겁니다. 물론, 여기저기서 큰 소리를 내는 뛰어난 경제학자 한두 명은 항상 있을 겁니다.
하지만 경제학에서 가장 널리 동의되는 주제 중 하나는 관세가 나쁘고 무역 전쟁은 파괴적이라는 것입니다. 그 이유는 관세가 대체로 두 가지 효과를 내기 때문입니다. 소비자 가격을 인상하고, 국내 제조업체의 경쟁력을 약화시키는 것입니다.
이를 설명하는 좋은 방법 중 하나는, 제 생각에 도움이 되었던 것 같은데, 무역 전문화의 가치를 이해하는 것입니다.
저는 작가입니다. 글쓰기에는 약간의 재능이 있을지 몰라도, 배관이나 전기에는 전혀 재능이 없습니다.
그래서 제가 그런 문제들을 해결해야 할 때면 배관공이나 전기 기술자를 고용합니다. 그 사람들이 저보다 훨씬 더 잘하거든요. 제가 배관공을 고용할 때, 그 배관공은 저를 이용하지 않습니다. 비록 제가 그 배관공과 거래 적자를 보고 있지만, 그가 제 책을 사지는 않을 테니까요. 하지만 저는 그 배관공의 서비스를 구매하고 있습니다.
배관공 때문에 거래 적자가 발생했어요. 그 상황에서는 아무도 이용당하지 않아요. 그는 제가 모르는 기술을 가지고 있고, 제 돈으로 그의 기술을 교환할 수 있어요. 모두가 더 잘 살게 되고, 그가 더 잘 살게 되고, 저도 더 잘 살게 되는 거죠.
대부분의 사람들은 개인적인 차원에서는 그걸 이해할 수 있습니다. 그리고 경제적인 측면에서도 마찬가지입니다. 미국이 가진 기술 중에는 우리가 엄청나게 뛰어나고 재능 있는 것도 있습니다. 다른 나라들이 우리보다 훨씬 더 잘하는 것들도 있습니다. 그리고 그런 것에 부끄러워할 필요는 없습니다. 마치 제가 배관공이 아니라는 사실에 부끄러움을 느끼지 않는 것처럼요.
노동의 전문화입니다. 그래서 저는 미국이 역사적으로나 오늘날이나 매우 뛰어나다고 생각합니다. 기업가 정신, 서비스, 그리고 비행기나 로켓 같은 최첨단 제조 분야에서 세계 최고라고 생각합니다. 이 세 가지 분야에서는 우리가 세계 최고라고 생각하지만, 배관공이 저보다 다른 분야에서 훨씬 더 뛰어난 것처럼, 다른 나라들이 특정 상품, 특히 대량 생산품, 특히 의류나 신발 같은 저가 상품의 제조 분야에서 미국보다 훨씬 더 뛰어난 분야들이 있습니다.
지난주에 한 CEO와 이야기를 나누었는데, 제 생각에 도움이 되는 말씀을 해주셨어요. 그분은 이렇게 말씀하셨어요. "중국 근로자들에게 지침을 주면서 '이 부분은 이렇게 만들고, 1단계, 2단계, 3단계 이렇게 만들면 된다'고 하면, 그들은 세계 어느 누구보다 그 부분을 잘 만든다는 거예요."
그들은 더 저렴하고, 더 빠르고, 더 효율적이고, 더 높은 품질로 만들 수 있습니다. 하지만 중국 노동자들에게 가서 "새 부품 좀 디자인해 주세요."라고 하면, 그들은 그 일을 잘하지 못합니다. 미국인들은 그 부품을 조립하는 것보다 그 일을 훨씬 더 잘합니다. 그래서 아이폰 뒷면에 "캘리포니아에서 디자인, 중국에서 제조"라고 적혀 있는 겁니다.
그가 말하고 있던 것은 바로 그것입니다.
그러니까, 제 기준에서 말씀드리자면, 여러분은 그 의견에 동의하지 않으실 수도 있습니다. 다른 견해를 가지고 계실 수도 있죠. 이 모든 게 흑백논리로만 설명될 수는 없지만, 이 문제에 대한 주장들은 거의 항상 그렇기 때문에 이 문제에 대해 이야기하기가 쉽지 않습니다.
만약 여러분이 그 의견에 동의하지 않으신다면, 다시 한번 말씀드리겠습니다. 저는 여러분을 존중합니다. 여러분의 말씀을 경청하겠습니다. 저는 단지 제 의견을 제시하는 것뿐입니다.
여기서 간과되고 있는 중요한 요인 중 하나가 있습니다. 왜 특정 사람들이 관세를 그렇게 강력히 주장하는지, 그리고 왜 관세가 필요하다고 생각하는지 잠시 후에 말씀드리겠습니다. 이 부분에 대해서는 잠시 후에 말씀드리겠습니다. 하지만 여기서 간과되고 있는 한 가지 중요한 요인은, 네, 미국이 지난 50년 동안 제조업 일자리를 많이 잃었다는 사실입니다.
물론, 그렇습니다. 그리고 이 문제가 제기되면 곧바로 "해외로 일자리를 이전하기 때문"으로 넘어가는 경우가 많습니다. 예전에 인디애나, 테네시, 미시시피에 있던 공장들을 멕시코, 캐나다, 중국으로 이전했죠. 어느 정도 진실이 있습니다. 물론, 부인할 수 없는 사실입니다. 하지만 더 큰 진실이 간과되고 있는데, 바로 많은 일자리가 다른 나라로 이전된 것이 아니라 자동화로 이전되었다는 것입니다.
제가 가장 좋아하는 예시는 10년 전에 쓴 글인데, 인디애나주 게리에 있는 한 미국 철강 공장에 대한 오래된 기사에서 발췌했습니다. 1950년에 이 공장은 3만 명의 근로자로 600만 톤의 강철을 생산했습니다. 2010년에는 5천 명의 근로자로 750만 톤의 강철을 생산했습니다. 이 기간 동안 철강 생산량은 2만 5천 명이나 줄었습니다. 근로자 수는 3만 명에서 5천 명으로 줄었습니다. 이 이야기는 지난 50년 동안 미국과 전 세계에서 생산되는 거의 모든 제품에 적용될 수 있다고 생각합니다.
얼마 전 읽은 아주 흥미로운 글이 있습니다. 세계 제조업 강국인 중국은 10년 전보다 제조업 종사자가 훨씬 적습니다. 하지만 그 어느 때보다 많은 제품을 생산하고 있습니다. 공장을 짓는 속도도 훨씬 빠르고, 그 공장에서 일하는 사람도 훨씬 적습니다. 아마도 역사상 그 어떤 나라보다도 중국이 제조업에 로봇과 자동화를 엄청난 속도로 도입하고 있기 때문입니다.
그래서 점점 더 많은 물건을 만들 수 있지만, 조립 라인에서 일하는 사람은 점점 더 적어집니다. 이 문제는 논쟁에서 종종 간과됩니다. 미국의 제조 역량을 되살린다고 해도, 이건 별도의 논쟁이고 훨씬 더 긴 논쟁이지만, 설령 되살린다고 해도 1950년대의 제조업 일자리와 고용 수준을 결코 되돌릴 수 없기 때문입니다. 오늘날 세상은 그 당시와는 매우 다릅니다. 이를 잘 보여주는 한 가지 방법은 유튜브에서 테슬라 공장 영상을 검색하는 것입니다.
중국과 매우 유사한 테슬라는 조립과 로봇 자동화에 큰 비중을 두고 있습니다.
현대 테슬라 공장과 1950년대 포드 조립 라인을 비교해 보세요. 밤과 낮이 다를 수 없고, 이보다 더 다를 수 없습니다. 현대 조립 라인은 로봇과 기계입니다. 반면 1950년대 조립 라인은 이두근, 등, 다리를 사용하는 것이었습니다. 오늘날의 조립 라인은 자동화로 대체되었습니다.
1990년 자동차 산업에서 이와 유사한 또 다른 사례가 있습니다. 그리 오래되지 않은 시기였죠. 조립 라인에서 일하는 평균적인 미국 자동차 노동자는 연간 총 자동차 생산량에서 약 7대를 차지했습니다. 미국에서 생산된 자동차 대수를 자동차 노동자 수로 나누면 약 7대였습니다.
2023년까지 평균 근로자는 연간 7대의 차량을 생산할 것으로 예상됩니다. 다시 말해, 이는 한 세대 차이와 같습니다. 그 차이도 크지 않습니다. 미국의 평균 자동차 생산 근로자는 연간 33대의 차량을 생산했습니다. 7대에서 33대로 증가했습니다.
그래서 우리는 여전히 미국에서 많은 자동차를 생산하고 있습니다. 여기 미국에서도 여전히 많은 차량을 생산하고 있죠. 다만 예전만큼 많은 노동력이 필요하지 않을 뿐입니다.
불과 몇 년 전, 경제 전문 기자 닐 어윈은 이렇게 썼습니다. "최신 공장에서는 비행기 격납고 크기의 바닥을 가로질러 봐도 소수의 기술자만이 컴퓨터 화면을 응시하며 기계 작동을 모니터링하고 있습니다. 들어올리고 밀고 리벳을 박는 작업자들은 어디에도 보이지 않습니다." 저는 오늘날 제조업이 바로 그렇게 운영된다고 생각합니다. 생산량은 매우 많고 직원 수는 적습니다. 적어도 예전보다는 훨씬 적습니다.
그래서 미국이 제조업 붐을 맞이하고 있지만(그런데 지난 10년 동안은 간과하기 쉬운 일이지만) 제조업이 수십 년 전에 봤던 것과 같은 종류의 고용을 창출할 것이라고 기대할 수는 없습니다.
대학에 가지 않은 사람들, 심지어 대학에 간 사람들조차도 좋은 임금을 받을 수 있다는 건 정말 멋진 일이었습니다. 정말 멋진 일이었지만, 당시 왜 그런 일이 일어났는지 그 이유를 조금이나마 말씀드리겠습니다. 1945년 제2차 세계 대전이 끝났을 때, 유럽과 일본은 폐허로 전락했습니다. 반면 미국은 물론 모든 제조 능력을 유지했고, 수많은 기(gi)를 가지고 귀국했습니다.
1945년에 귀국한 미군 병사는 1,600만 명에 달했습니다. 그들은 집과 세탁기, 자동차, 그리고 온갖 최신 가전제품을 사고 싶어 하는 억눌린 수요를 안고 있었습니다. 유럽과 일본이 폐허가 되었기 때문에 미국은 세계 제조업을 거의 독점했습니다. 당시 유럽과 일본은 전쟁의 참상으로부터 여전히 재건을 위해 노력하고 있었기 때문에 미국은 세계 제조업을 독점하고 있었습니다.
당시 중국은 여전히 경제적으로 낙후된 지역이었고, 세계 경제의 흐름에 크게 영향을 받지 않았습니다. 제2차 세계 대전의 참상으로부터 회복하려고 애쓰고 있기도 했습니다. 오늘날 제조업이 활발한 인도, 방글라데시, 태국 같은 나라들은 당시에는 세계 제조업의 흐름에 크게 영향을 받지 않았습니다.
당시 세계 지정학적 상황 때문에 미국은 1945년부터 1960년대 말까지 약 20년 동안 제조업에서 독보적인 우위를 점했습니다. 당시에는 여러 요인으로 인해 화이트칼라 노동자들이 그다지 많은 돈을 벌지 못했던 시기이기도 했습니다. 모든 요인을 다 설명할 필요는 없겠지만요.
1970년대에 월가에서 일했다면, 그곳은 돈을 많이 벌 수 있는 곳이 아니었습니다. 그곳은 관리 회계 직종이었고, 돈을 많이 벌지 못해서 그다지 높은 평가를 받지 못했습니다. 은행가들은 그 이전이나 이후 수십 년 동안 벌어들였던 돈의 거의 절반도 벌지 못했습니다. 이 시기는, 그리고 그것이 중요했던 이유는 블루칼라 제조업 노동자들이 경제의 다른 계층, 즉 같은 지역의 다른 계층과 비교했을 때 훨씬 잘하고 있었기 때문입니다.
그러니까 당시 임금이 오늘날보다 낮았더라도, 물가 상승률을 감안하더라도 제조업 종사자들은 자신을 은행원이나 회계사, 변호사, 의사와 비교하며 "난 꽤 잘하고 있어. 꽤 잘하고 있어."라고 말했을 겁니다. 그런데 1970년대부터 시작해서 80년대와 90년대에 정말 가속화된 두 가지 현상이 나타났는데, 바로 일본과 유럽이 제2차 세계 대전의 참화에서 회복한 후 스스로 제조업 강국이 된 것입니다.
이것의 첫 번째 징후 중 하나는 Honda, Nissan 및 Toyota가 미국에서 자동차 판매를 시작했을 때였으며 미국 사람들은 "이봐, 사실. 이것들은 꽤 좋은 차야. 나쁘지 않아."라고 깨달았습니다. 처음에는 작고 Chevrolet Camaro 또는 T-Bird에 비해 작은 엔진을 탑재했기 때문에 얕보기 쉬웠습니다. 하지만 이는 70년대와 80년대에 가스 가격이 급등하면서 갑자기 Honda Civic 또는 Toyota Corolla의 작은 엔진이 사람들이 원하는 것이 되었을 때 발생했습니다. 그리고 갑자기, 갑자기 GM, Ford 및 Chrysler에서 Honda, Toyota 및 Nissan으로 자동차 제조에서 엄청난 미국의 지배력이 바뀌어 실제로 많은 시장 점유율을 차지했습니다.
몇 달 전에 읽은 아주 좋은 책이 있습니다. 제목은 'The Reckoning'인데, 1950년대부터 1990년대까지 포드의 쇠퇴와 닛산의 부상에 대한 이야기입니다. 좀 더 일반적으로 말하자면, 훨씬 더 복잡한데, 포드나 GM, 크라이슬러 같은 회사들이 50년대, 60년대, 70년대에 엄청난 지배력을 행사하다가 80년대와 90년대에 외국 수입차와의 경쟁에 직면하게 되면서 길을 잃었다는 것입니다. 자동차 제조에 대한 독점적 지위가 너무 강해져서 경쟁력이 크게 약화되었습니다. 앞서 말씀드렸듯이 관세가 구현하는 기능 중 하나는 외국 공급업체와 경쟁하지 않아도 된다는 것입니다.
그래서 자동차뿐만 아니라 중장비 등 여러 분야에서 제조업의 지배력은 70년대, 80년대, 90년대에 약화되기 시작했고, 중국이 세계 제조업에 본격적으로 뛰어든 2000년대에는 폭발적으로 성장하기 시작했습니다. 그리고 이는 화이트칼라 노동자들이 몰락한 시기와 맞물려 일어났습니다.
금융, 회계, 사무직이 엄청난 돈을 벌기 시작했습니다. 제조업 종사자들이 자동화와 해외 경쟁으로 일자리를 잃는 동시에, 화이트칼라 노동자들은 신나게 놀며 돈을 벌고 있었습니다. 그 때문에 기존 제조업 일자리는 더욱 비참하게 느껴졌습니다.
예를 들어, 어떤 시대에는 시급 25달러를 버는 자동차 노동자라면 기분이 좋았겠지만, 갑자기 KPMG의 프로젝트 매니저인 이웃이 연봉 30만 달러를 받게 된다면, 시급 25달러는 더 이상 기분 좋지 않을 것입니다. 이웃이 더 큰 집과 더 많은 차를 가지고 있고, 아이들을 사립학교에 보내기 때문입니다.
수백만 명의 근로자들이 "50년 전에는 이 경제가 나에게 잘 맞았지만 지금은 그렇지 않다"라고 말하는 것은 너무나 당연합니다. 제 아버지, 할아버지는 GM 공장에서 좋은 직장을 다니셨는데, 지금은 그런 일을 할 수 없습니다. 수백만 명의 근로자들이 그런 생각을 하는 것도 너무나 당연합니다.
관세 논쟁에서 제 편에 서서 관세는 나쁜 생각이라고 말하는 사람들이 그런 사람들의 견해를 이해하지 못하는 것은 순진하고 모욕적인 행동이라고 생각합니다. 만약 제가 그런 상황에 처해 있고, 관세에 반대하는 많은 사람들이 그런 상황에 처해 있다면, 그들도 같은 주장을 할 것이기 때문입니다.
수백 년 동안 이어져 온 미국의 강점 중 하나는, 좀 이상하게 들릴지 모르지만, 저는 그것이 사실이라고 생각합니다. 아마도 사실이 아닐지도 모르는 것들에 대한 확고한 믿음 말입니다. 이것이 바로 미국의 강점이었습니다. 이는 유럽의 개척자들과 식민지 개척자들이 미국이 절대적인 풍요의 땅이라고 들었던 초창기 시절로 거슬러 올라갑니다.
그곳에 도착하면, 금 등으로 넘쳐나는 강들이 있었을 겁니다. 마치 미국 동부 해안에 도착했을 때 말라리아를 교환하는 것과 같았죠. 하지만 우리는 이곳이 약속의 땅이라고 늘 믿어왔습니다. 바로 그 믿음이 사람들을 이곳으로 이끌었습니다.
심지어 그들이 미국에 와서 정착했을 때조차도요. 그런 믿음이었습니다. 미국은 항상 믿을 수 없을 정도로 낙관적이었고, 특히 개인적인 차원에서 그랬습니다. 그래서 저는 우리가 기업가 정신에 매우 뛰어나다고 생각합니다.
기업가라면 누구나, 설령 평범한 사람으로 시작하더라도, 누구도 미래의 일론 머스크, 빌 게이츠, 헨리 포드, 토마스 에디슨이 될 수 있다는 생각 말입니다. 해낼 수 있습니다. 해낼 수 있습니다. 다른 문화권에서는 그런 수준의 낙관적인 무지함을 가진 문화권이 많지 않습니다. 여러 면에서 그런 것이 현실이기 때문입니다. 하지만 그 덕분에 놀라운 기업가 정신이 깃든 사회가 형성되었고, 우리와 전 세계에 지난 몇 년간 기업에서 세상을 바꿀 만한 놀라운 혁신을 가져다주었습니다.
그리고 제가 그 믿음과 더불어 수천만 명의 미국인들이 세상이 더 이상 자신에게 유리하지 않다고 느낀다는 관찰을 접하게 되면, 이 경제가 더 이상 자신에게 유리하지 않다고 느끼는 사람은 누구일까요? 그게 걱정됩니다.
사회의 상당수가 그런 낙관적인 무지를 가지고 있지 않다는 게 걱정입니다. "세상은 내 마음대로 굴러가고, 가능성은 무궁무진해. 지금 당장 할 수 있어."라는 긍정적인 의미로 말입니다. 우리는 과거에도 비슷한 시기를 겪었습니다. 1930년대, 1970년대였고, 우리는 그 시기를 극복했습니다. 우리는 그 불황의 시기를 극복했고, 이번에도 회복할 것이라고 낙관하지만, 우리가 다시 그런 시기를 겪고 있다는 사실을 잊어서는 안 됩니다.
이 이야기가 어떻게 전개될지는 저도 여러분과 마찬가지로 추측이 가능합니다. 그리고 두 추측 모두 소용없습니다. 앞으로 무슨 일이 일어날지 아무도 모르니까요. 흥미롭게도, 여러분 중 많은 분들이 제가 이 팟캐스트를 공개하는 날, 아마 4월 8일에 이 팟캐스트를 듣게 될 겁니다. 또 어떤 분들은 몇 주 후에 들으실 텐데, 상황이 너무 빨리 변해서 제가 방금 한 말의 절반은 시대에 뒤떨어진 내용이 될 겁니다.
제가 장기적인 관점만 이야기하고 싶어 하는 이유이자, 제가 평소에 하는 것과는 완전히 다른 이유이기도 합니다. 하지만 몇 가지 말씀드리고 싶은 게 있습니다. 관세에 대한 초기 반응은 전적으로 주식 시장에 집중되어 있었는데, 제가 지금 말씀드리는 동안 주식 시장은 불과 몇 주 전 최고치 대비 약 20% 정도 하락했습니다.
관세의 영향은 식료품점 물가 상승이나 대량 해고 등 전반적인 경제에 영향을 미치지 않았습니다. 하지만 지금까지는 주식 시장에 영향을 미쳤습니다. 비록 그것이 경제에 미치는 영향의 아주 작은 부분이라 할지라도, 이 부분에 대해 잠깐 이야기해 보겠습니다. 물론 저도 지난주 내내 트위터에 붙어서 무슨 일이 일어나고 있는지, 그리고 다른 사람들의 의견을 들어보려고 애썼습니다.
충격과 혼란 속에서 무슨 일이 일어났는지 조각조각 맞춰보려고 애쓰며 지켜보았지만, 제 투자 방식은 조금도 바뀌지 않았고 앞으로도 절대 바뀌지 않을 거라고 생각합니다. 뉴스를 읽는 소셜 미디어 중독자라도 적극적으로 정보를 공유하는 시민이면서 동시에 침착한 투자자가 될 수 있다고 생각합니다.
지난주 초에 주식을 샀어요. 뉴스에 나온 어떤 사건 때문이 아니라, 매달 초순쯤에 꼭 해야 하는 일이었기 때문이죠. 저는 매달 그렇게 해요. 글쎄요, 20년 동안 그렇게 해왔어요. 다음 달에도, 그다음 달에도 할 거예요. 이건 변하지 않을 거예요. 절대 변하지 않을 거라고 생각해요. 그러니까 달러 평균 매수를 동시에 할 수 있다고 생각해요. 장기적으로 낙관적인 태도를 유지하고, 세상에서 무슨 일이 일어나든 당황하지 마세요.
삶을 즐기고, 야외에서 시간을 보내고, 아이들과 놀고, 맛있는 음식을 먹고, 좋은 음악을 듣고, 즐거운 시간을 보내면서, 동시에, 저와 같은 생각이라면, 우리가 겪고 있는 일이 얼마나 파괴적이고 불필요한지 깨달을 수 있을 거예요.
이 모든 것을 동시에 할 수 있습니다. 낙관적이거나 비관적일 필요는 없습니다. 저는 장기적으로 매우 낙관적입니다. 비록 이것이 나쁜 생각이라고 생각하더라도 모순은 아닙니다.
제가 생각해 온 또 다른 것은 과거에 우리가 지금 겪고 있는 것보다 훨씬 더 불확실한 시기를 겪었지만, 그렇게 느껴진 적이 없거나 거의 느껴지지 않는다는 것입니다. 왜냐하면 과거의 경제 위기, COVID, 리먼 브라더스, 9/11, 진주만 공격, 그런 종류의 사건을 생각할 때 우리는 이야기가 어떻게 끝났는지 알고 있고, 이야기가 끝났다는 것을 알고 있으며, 결국 회복했다는 것을 알고 있습니다.
하지만 현재의 위기, 현재의 불확실한 시기일 때는 그것을 알 수 없습니다. 언제 끝날지 모릅니다. 어떻게 끝날지 모르고, 어떤 사람들은 그것이 끝날지조차 모릅니다.
그리고 그 때문에, 비록 우리가 겪고 있는 일이 다른 경제적 격변기에 비해 불확실하고 덜 심각하다고는 생각하지만, 그렇다고 해서 그렇게 느껴지는 경우는 드뭅니다. 다음에 무슨 일이 일어날지 모르기 때문입니다.
모든 위기는 저마다 독특한 분위기를 자아냅니다. 하지만 공통분모는 더 이상 미래를 볼 수 없다는 느낌입니다.
그리고 그 느낌은 사람들을 미치게 만들고, 정치광으로 만듭니다. 잘못된 투자 결정을 내리게 만듭니다. 항상 그래왔습니다. 그런 상황을 피하도록 노력하세요.
또한 대부분의 투자자에게 성공적인 투자의 99%는 아무것도 하지 않는 것이라고 말하고 싶습니다.
대부분의 투자는 아무것도 하지 않는 것입니다. 거래도, 매도도 하지 않고요. 돈을 그냥 내버려 두고 수년, 수십 년에 걸쳐 성장하기를 바라는 것이죠. 이것이 99%의 성공 투자입니다. 성공 투자의 1%는 세상이 혼란스러울 때 어떻게 행동하느냐에 달려 있습니다. 제 생각에 지금은 시장이 일주일 만에 20%나 폭락하는 시기 중 하나입니다.
그 시기는 바로 정신을 똑바로 차리는 것이 절대적으로 중요한 시기입니다. 많은 사람들이 투자 결정을 정치적 신념과 혼동하는데, 99%의 경우, 자신의 부족적 신념에 따라 투자 결정을 내린다면 좋은 결정을 내리기 어려울 것입니다.
그 신념이 무엇이든 간에, 나폴레옹이 군사 천재를 정의한 말은 이렇습니다. "주변 사람들이 모두 미쳐 날뛰고 있을 때 평범한 일을 해낼 수 있는 사람".
정말 어처구니없을 정도로 좋은 말이라 다시 한번 강조합니다.
군사 천재란 주변 사람들이 모두 미쳐 날뛰고 있을 때 평범한 일을 해낼 수 있는 사람입니다.
투자에서도 시간이 지남에 따라 좋은 투자자가 되는 것은 똑같습니다. 천재적인 결정을 많이 내릴 필요는 없습니다. 다른 사람들이 모두 잘못된 결정을 내릴 때, 많은 사람들이 그렇듯 그저 평범한 사람이면 됩니다.
우리가 겪고 있는 이 관세 기간과 매우 다른 점 하나는, 코로나19, 리먼 브라더스, 9/11 테러, 진주만 공습 같은 다른 경제적 격변기와 비교해 보면, 이 시기가 끝날 수 있다는 것입니다. 한 시간 안에 말이죠, 그렇죠? 마치 이번 관세가 한 시간 안에 즉시 철폐될 수 있는 것처럼 말입니다.
아니면 법원이든 의회든, 이런 상황을 아주 빨리 끝낼 수 있는 특정 법률이 있을 수도 있습니다. 물론 코로나19 때는 그런 게 없었습니다. 누구의 책상에도 "바이러스를 없애고 싶으면 이 버튼을 클릭하세요"라고 적힌 버튼이 없었습니다. 하지만 지금은 그런 버튼이 있습니다.
따라서 이번 사태의 매우 다른 점은 얼마나 빨리 끝날 수 있는지, 그리고 만약 그렇게 된다면 얼마나 맹렬하게 끝날 수 있는지입니다. 주식 시장의 상승세는 비록 영구적인 피해가 발생하더라도 거의 확실히 그럴 것입니다.
왜냐하면 세계 무역 상대국들이 예전처럼 우리를 이 시기의 경제 위기라고 믿지 않기 때문입니다. 스위치 하나만 켜고 펜을 휘두르거나 단 한 번의 트윗으로 모든 것이 끝날 수 있기 때문입니다.
그와 비슷한 경제 위기가 또 있었다고 생각합니다. 물론 9/11 테러나 진주만 공습 같은 것과는 비교할 수 없습니다. 제가 또 한 가지 말씀드리고 싶은 것은, 아마 이쯤에서 마무리하겠습니다. 경제적 격변과 정치적 격변의 모든 시기에는 그로 인해 발생하는 반작용을 과소평가하기가 너무나 쉽다는 것입니다.
상황이 악화되고 있을 때, 눈에 상황이 점점 더 나빠지는 것처럼 보일 때, "앞으로 영원히 더 나빠질 거야"라고 외삽하기 쉽습니다. 하지만 그 반대 방향으로 나아가는 사람들의 반응과 낮은 주식 시장 가치 평가의 반작용을 상상하기는 매우 어렵습니다.
지난 모든 약세장에서 그러한 반작용이 다음 강세장의 씨앗을 뿌렸다는 것은 사실이지만, 당시에는 거의 아무도 그런 일이 일어날 것이라고 예상하지 못했습니다.
낮은 밸류에이션이 다음 강세장의 씨앗을 뿌리고, 사람들이 이러한 정치적 환경에 좌절감을 느끼게 한다는 것입니다. 변화를 촉구해야 합니다. 이러한 변화를 보기는 항상 어렵지만, 결국에는 반드시 일어납니다. 바로 지금 이 순간에도 그러한 일이 일어나고 있습니다.
다음 강세장을 만들어낼 반대 세력이 곳곳에 존재합니다.
자, 언제 시작될지 전혀 모르겠습니다. 내일 시작될 수도 있고, 6년 후에 시작될 수도 있습니다. 확실히는 모르겠지만, 항상 영향을 미치고 간과하기 쉬운 문제이고, 사람들을 필요 이상으로 비관적으로 만듭니다. 그래서 이 글을 마무리하며, 제가 평소에 쓰고 이야기하는 내용과는 다른 이야기를 하려고 합니다.
마지막으로, 저는 그 어느 때보다 낙관적이라고 말씀드리고 싶습니다. 특히 장기적인 관점에서 말이죠. 저는 항상 '합리적 낙관주의'라는 개념에 대해 이야기해 왔습니다.
20년, 30년, 40년, 50년 후 세상이 더 나은, 더 부유한 곳이 될 것이라는 낙관적인 생각이지만, 그 전까지는 매우 어려울 것이라는 합리적인 믿음을 가지고 있습니다.
지금부터 그때까지의 길은 극도로 힘들 것입니다. 저는 오래전에 그 이야기를 썼었고, 이 특별한 주, 이 특별한 시기에 이 자리에 앉아 있는 지금, 어쩌면 제가 항상 되새기는 믿음이 바로 그 믿음일지도 모릅니다. 그곳에 도달하기까지 얼마나 어려울지 충분히 이해하지만, 장기적으로는 매우 낙관적입니다
